地處山區(qū)的昌馬鄉(xiāng)物產(chǎn)豐富，特別是礦產(chǎn)資源呈現(xiàn)出種類多樣、品質(zhì)優(yōu)良的特點，加之昌馬鄉(xiāng)地處肅北魚兒紅、石包城的地理區(qū)位中心，有西湖泉鐵礦、香毛山鐵礦、西湖泉鉛鋅、車路溝金礦、照壁山石膏礦、水濾礬礦、家什窯粘土礦、北大窯煤礦、紅土彎子鐵礦、黑山頭鐵礦、西湖泉金礦等。鄉(xiāng)境內(nèi)有較為大型的鐵精粉選礦廠4家，年生產(chǎn)鐵精粉10萬噸，金礦2家