金錢永不眠！近期巨震的股市讓監管層再發大招，周三晚證監會連夜推出組合拳救市。

7月1日深夜，證監會微信公眾號連發數條信息，其中，最引人注目的莫過于《證券公司融資融券業務管理辦法》的發布。辦法中規定，券商自主決定強制平倉線，證券資產低于50萬的可繼續融資融券、允許兩融合約展期。

而滬深交易所和公募基金也連夜發聲，滬深交易所昨日晚間同時發布公告下調A股交易經手費和交易過戶費。而華夏基金等公募基金也于昨夜發聲，其指出，當前的深幅調整無疑為理性而有遠見的投資者提供了良好的機會。

近期多方連續發出大招，無疑為市場注入信心，國金證券李立峰表示，目前可以確定的是，4000點是政策力保的底，“而且相信能保得住”。

而長城基金宏觀策略研究總監向威達表示，在滬深兩大交易所同時發布公告宣布下調A股交易經手費和交易過戶費不到2個小時后，中國證監會就發布了原本將在十天后才出爐的《證券公司融資融券業務管理辦法》，再加上允許擴大證券公司發債范圍，將引發市場增量資金入場，這些都體現了管理層維護市場的決心。這些措施對市場來說發出了重要、積極的信號，對目前持續下跌的市場構成利好。

連夜發大招 監管層組合拳救市 

                              監管層持續放大招救市

7月1日深夜，證監會微信公眾號連發數條信息，其中7月1日實施的融資融券管理辦法是亮點。

根據公告，融資融券管理辦法的內容主要包括：業務規模不超凈資本四倍，不符合的可以維持現有合約規模，但不再新增；允許券商在客戶信用基礎上，和客戶商定展期次數；取消維持擔保低于130%兩個交易日內追加擔保比例不低于150%的規定，允許券商與客戶自行商定補充擔保物期限與比例的具體要求。

此外，證監會還表示，將通過兩條措施擴大證券公司融資渠道。其中，允許證券公司通過滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統交易產所發行與轉讓證券公司短期公司債券； 同時，允許證券公司開展融資融券收益權資產證券化業務員，進一步拓寬證券公司融資渠道，確保證券公司業務穩定開展。

而滬深交易所昨日晚間也同時發布公告下調A股交易經手費和交易過戶費。A股交易經手費由按成交金額0.0696‰雙邊收取調整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。A股交易過戶費由目前滬市按照成交面值0.3‰雙向收取、深市按照成交金額0.0255‰雙向收取，一律調整為按照成交金額0.02‰雙向收取。按照近兩年市場數據測算，降幅約為33%。

而繼13家私募聯合發聲后，昨晚公募基金也開始發聲。華夏基金稱，目前，上證50動態市盈率約11倍，滬深300動態市盈率約15倍，基本與成熟資本市場的平均水平一致。當前的深幅調整無疑為理性而有遠見的投資者提供了良好的機會。

A股迎來“政策底”？

監管層連續發利好，對于A股信心恢復無疑是好消息，長城基金宏觀策略研究總監向威達分析稱，在滬深兩大交易所同時發布公告宣布下調A股交易經手費和交易過戶費不到2個小時后，中國證監會就發布了原本將在十天后才出爐的《證券公司融資融券業務管理辦法》，再加上允許擴大證券公司發債范圍，將引發市場增量資金入場，這些都體現了管理層維護市場的決心。這些措施對市場來說發出了重要、積極的信號，對目前持續下跌的市場構成利好。

國金證券李立峰也持類似態度，其指出，目前政策的力度在逐步加強。而“確定的一點是戰略點位，4000點是政策力保的底，而且結果是我相信能保得住”。

民生證券李少君則認為，表態或者以實際行動維護市場穩定的部門陸續增加，其認為“錢雖少，精神佳。這不是第一個，相信也不會是最后一個”。

不過其指出，A股從政策底清晰到市場底夯實，可能還需要經歷反復和震蕩，這一過程的縮短也需要更多的部門采取更積極的舉措。

但顯然，未來投資者需要更冷靜。銀河證券策略分析師孫建波表示，面對監管層的三道救市金牌，建議大家應該思考三個問題，第一，長期中，大類資產收益率是趨于平衡的。第二，股市只有泡沫和破滅，沒有價值投資；第三，彼得林奇的成長股投資和巴菲特的價值投資。

附近期利好消息及傳聞：

6月27日，央行率先推出“雙降及時雨”。中國人民銀行27日下午宣布，自28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本，同時有針對性地對金融機構實施定向降準。

6月29日，在央行的“呵護”沒能避免黑周一之后，針對本周一上午繼續下跌，證監會罕見盤中安撫市場。其于官方微博發布證券公司融資融券業務風險的提問，證金公司表示，目前證券公司融資融券業務風險總體可控，強制平倉的規模很小，壓力測試表明，在目前市場情況下，融資融券業務整體維持擔保比例仍然遠高于預警線，滬深兩市25日、26日兩個交易日因維持擔保比例低于130%而強制平倉金額不到600萬元，風險仍然可控。

6月29日晚間，傳聞已久的《基本養老保險基金投資管理辦法》開始公開征求意見。其中，規定養老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于基金資產凈值的30%。

與此同時，證監會二度開腔，連夜回應股市回調。證監會新聞發言人張曉軍表示回調過快不利于股市的平穩健康發展。下跌這兩周日均成交金額超過1.5萬億元，活躍度似乎還在。證券公司融資融券業務穩健，強制平倉金額不大，目前客戶整體擔保比例比年初還高了7個百分點。

6月30日，一大波利好再度襲來。首先，凌晨，人民日報官方微博稱，資金牛歇歇腳，改革牛不停步。

之后，央行繼續公開市場逆回購操作，期限7天，交易量500億元，較上周四增加150億元。

午間，中國基金業協會發布中證基私募委員倡議書，堅定看好后市，同時刊出13位私募大佬的后市看法。

隨后，中國證券業協會回應市場波動，稱以恒生公司HOMS系統為例，近兩周以來強制平倉金額合計約150億元，占市場交易量的比例很小。此外對于此前嚴查的券商場外系統接入情況，也宣布截止，只待嚴查結果出爐。

此時，部分券商機構也應聲而動。國泰君安午間發布公告稱，公司經研究決定，上調滬深300部分成分股折算率，并相應下調融資保證金比例：此次調整涉及160只滬深300成分股。

7月1日午間，證監會再度開腔，其轉發聲明稱，QFII、RQFII利用期指做空A股市場傳聞不實。