近日，王健林在萬達年會上發表了100分鐘左右的演講。在演講中，王健林用了較長篇幅論述2015年萬達的發展戰略。

在萬達商業成功上市后，上市、國際等去年的高頻詞已經被收入、廣場、投資、轉型、租金等所取代。

通過以下幾個“高頻詞”，我們可以看到萬達今年的“打法”和宏圖。

【收入】 51次

●2015年目標全集團資產6100億元，收入2740億元。文化集團收入450億元，百貨公司收入288億元，快錢公司收入29億元，商業地產內部下達不對外公布。

【廣場】 38次

●2014年新開業24個萬達廣場，累計開業109個。租金收入110.8億元，收繳率連續第二年達到100%。總客流量16.3億人次(不含酒店和旅游度假區)

●明年開始每年開業萬達廣場50家以上，到2020年目標累計開業超過380家。

【文化】 34次

●從今年開始，萬達文化旅游項目就進入豐收期……上半年的票已基本售罄，創造了世界同類產品銷售奇跡。2014年萬達開工無錫和廣州萬達城兩個巨型文化旅游項目，再加上青島東方影都，就是萬達文化旅游的三個重磅炸彈。

【商業地產】 21次

●萬達絕對的支柱型產業，去年12月23日在香港成功上市，募集313億港元，是全球歷史上最大的房地產IPO。

●新一年，商業地產要實現自身轉型，力推輕資產模式，商業地產將走上“輕重并舉”的發展道路。

【投資】 20次

●萬達投資始終保持較高增速。無論是上市被投資、合作投資，還是逼迫競爭者追加投資、投資海外、投資電影、投資扶貧……

【轉型】 19次

●2015年萬達要開始第四次，也是范圍更廣、力度更大的一次全新轉型。

●從空間上看，(萬達)是從中國企業轉型為跨國企業；從內容上看，是從以房地產為主的企業轉型為服務業為主的企業。

●兩個轉型目標，一是2020年集團服務業收入、凈利占比力爭超過65%，房地產銷售、凈利占比低于35%；二是海外收入占比超過20%。

【租金】 16次

●輕資產模式要求萬達與投資方從凈租金收益中分成，靠租金獲得收入。

●3年內要將租金占凈利潤的比重提升超過50%。

【電商】 14次

●電商沖擊怎么辦，那就進入電商唄。

●萬達廣場的WIFI基礎設施改造完成，成都云數據中心已經開工，15個萬達廣場智慧產品的研發全面進行……未來要做成一個開放的平臺級電商。

■ 解讀

租金被寄予厚望

對比萬達2014、2015年度工作報告可以發現，今年新上榜的5個高頻詞是收入、廣場、投資、轉型、租金。除了轉型和投資還涉及其他方面之外，其余3個都跟商業地產的上市息息相關。

對于資本方來說，今后萬達的兩個能力至關重要。首先是資產運營管理能力。中國商業地產聯盟副會長兼秘書長王永平認為，萬達資產運營能力在行業中僅處于中等偏上水平，租賃收益只占萬達收入的一小部分，按照2014年業績，萬達的合同銷售收入1601.5億元，租金回款110.8億元，租賃業績只占收入的6.91%。實際上，萬達收入的大頭還是來自于物業銷售。相比之下，香港新鴻基、太古租金收入基本超過50%。如輕資產模式只考慮新建萬達廣場的租賃收益，不考慮銷售收入，未來的盈利模式、基金如何獲益都是一個疑問。其次是金融創新能力，必須有更便宜的杠桿資源，以及通暢的退出通道。而這一點，還有待于萬達下一輪與資本方的突破。

零售板塊被弱化

萬達此前提出要重點布局五大板塊，即不動產、文化旅游、金融、零售、電商五大業務板塊。由于零售板塊多年來業績未達預期，最終被弱化，金融和電商的布局進一步放大。

在王健林看來，萬達的第四次轉型比以往更徹底也更深遠。其工作報告顯示，到2020年萬達要形成商業、文旅、金融、電商基本相當的四大板塊，徹底向服務型企業轉型升級。

轉型之重在于金融和O2O

隨著萬達商業地產打通香港融資平臺，并開始轉型輕資產模式，實現線上線下平臺的打通，其“中國生活消費綜合性平臺提供者”的定位也越來越清晰。

萬達轉型的重中之重就在于金融和O2O。這兩個屬于控制級和整合級的業務，萬達所有的產業如房地產、商業、旅游、文化等等，都可以通過這兩個業務平臺進行整合。

總體來看，金融和電商板塊萬達基本處于剛剛起步階段，萬達要實現第四次轉型，主力就是依靠文化旅游板塊。2014年萬達文化集團收入341.4億元，完成年計劃的108.9%，同比增長32.3%。此外，萬達旅業達到75.1億元，萬達影視收入4.3億。這意味著萬達文化旅游板塊，短期內尚無法與商業地產抗衡。

■ 鏈接

去年萬達工作報告TOP10高頻詞：文化、電商、酒店、目標、金融、商業地產、管理、國際、上市、責任。

本版采寫/新京報記者龔小鋒