近日，中國證券業(yè)協(xié)會公布了2015年上半年125家券商經(jīng)營情況數(shù)據(jù)，證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，125家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3305.08億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1531.96億元，120家公司實(shí)現(xiàn)盈利。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)還顯示，2014年全年券商凈利潤為965.54億元，2013年則僅為440.21億元。

      雖然券商行業(yè)的利潤在今年上半年實(shí)現(xiàn)了大幅增長，但由于6月15日至7月8日的非理性下跌，使得投資者對未來預(yù)期有所降低。業(yè)內(nèi)人士分析，券商屬于強(qiáng)周期行業(yè)，如果股市行情不能轉(zhuǎn)暖，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)的盈利能力都將下降。

　　業(yè)績創(chuàng)歷史新高

　　券商上半年賺1531億元

　　近日，中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2015年上半年度經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月30日，125家證券公司總資產(chǎn)為8.27萬億元，凈資產(chǎn)為1.30萬億元，凈資本為1.14萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額3.41萬億元，托管證券市值38.62萬億元，受托管理資金本金總額10.23萬億元。

　　證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，125家證券公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3305.08億元。各主營業(yè)務(wù)收入分別為代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入1584.35億元、證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入160.51億元、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入43.54億元、投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入19.25億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入122.14億元、證券投資收益920.63億元、利息凈收入366.40億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1531.96億元，120家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

　　中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年120家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2602.84億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤965.54億元，119家公司實(shí)現(xiàn)盈利。2013年115家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1592.41億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤440.21億元，104家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

　　從上市券商來看，今年上半年23家上市券商中光大證券凈利潤增幅最大，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為上年同期(法定披露數(shù)據(jù))的12.5到13倍。增幅最小的中信證券今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤也比去年同期增長205.96%。

　　據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年上半年券商行業(yè)營業(yè)總收入和凈利潤均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

　　行業(yè)周期性強(qiáng)

　　下半年暗藏4大隱憂

　　雖然125家券商在今年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長，但由于此前股市的非理性下跌，也使得投資者對券商行業(yè)的預(yù)期有所降低。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年市場日均成交金額為11593億元，同比增長544%。但進(jìn)入7月以來，滬深兩市總成交量比6月份已經(jīng)明顯降低，截至昨日滬深兩市總成交量12070億元，剛剛恢復(fù)到平均水平之上。盡管近年來券商的盈利模式逐漸多元，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然是券商最主要的收入來源，隨著傭金率的持續(xù)走低，如果股市成交量不能繼續(xù)回暖，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將面臨下滑的風(fēng)險。

　　相對于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，券商投行業(yè)務(wù)受到的打擊則更大。中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年125家券商證券承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入160.51億元，隨著IPO的暫停，券商投行業(yè)務(wù)收入也將受到損失。此外，券商兩融業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)也是其重要的收入來源，如果行情不能轉(zhuǎn)暖，兩融余額繼續(xù)下降，券商這兩部分收入也將受到打擊。

　　北京一家大型券商研究員對《證券日報(bào)》記者表示，券商屬于強(qiáng)周期行業(yè)，業(yè)績增長主要看對未來牛市的預(yù)期。如果股市行情轉(zhuǎn)暖，上述4個方面都會成為利潤增長點(diǎn)，但如果行情持續(xù)低迷，券商的利潤會逐漸下降。不過每一輪牛市都是券商大發(fā)展的機(jī)遇，即使行情走弱，券商的規(guī)模也不會回到牛市之前的狀態(tài)。從目前來看，支持本輪牛市的基本面都還存在，不必過于悲觀。

　　上市券商2015年上半年凈利潤情況

　　2015年上半年 2014年上半年 同比增長

　　中信證券 　　86.08 　　29.53 　　191.52%

　　廣發(fā)證券 　　71.95 　　14.45 　　397.77%

　　國信證券 　　83.87 　　12.92 　　549.30%

　　海通證券 　　82.66 　　22.05 　　274.89%

　　招商證券 　　66.84 　　14.38 　　364.92%

　　華泰證券 　　57.86 　　13.63 　　324.56%

　　光大證券 　　42.69 　　2.98 　　1330.85%

　　東方證券 　　50.40 　　7.28 　　591.99%

　　興業(yè)證券 　　24.82 　　5.99 　　314.67%

　　國泰君安 　　81.23 　　14.86 　　446.59%

　　方正證券 　　27.85 　　7.21 　　286.41%

　　西南證券 　　21.63 　　5.82 　　271.33%

　　長江證券 　　24.49 　　6.62 　　269.66%

　　東北證券 　　18.29 　　3.32 　　451.48%

　　東吳證券 　　16.56 　　3.29 　　403.92%

　　國金證券 　　11.90 　　3.76 　　216.56%

　　國元證券 　　18.92 　　6.07 　　211.63%

　　西部證券 　　15.07 　　1.53 　　882.71%

　　東興證券 　　12.26 　　2.94 　　316.82%

　　山西證券 　　11.12 　　2.29 　　385.07%

　　國海證券 　　10.76 　　2.53 　　324.80%

　　太平洋 　　9.68 　　1.45 　　568.99%

　　合計(jì) 　　846.93 　　184.90 　　358.05%

　　注：各公司上半年凈利潤數(shù)據(jù)以公司公告為準(zhǔn)。 數(shù)據(jù)來源：證券業(yè)協(xié)會 制表人：周尚伃■本報(bào)見習(xí)記者 呂江濤