中國甘肅在線訊　一時間，似乎大家都盯上了債轉股這塊“蛋糕”。隨著多家銀行紛紛提出申請成立債轉股子公司，標志著本輪銀行系債轉股的大幕已正式拉開。

本月22日晚間，中國農業銀行發布公告稱，將在北京設立全資子公司農銀資產，注冊資本為100億元，專門處理債轉股相關業務。農業銀行方面對人民金融表示，農行的特殊資產管理部負責此次的債轉股子公司農銀資產的籌備建設。

據媒體報道，10月13日銀監會曾召集債轉股試點銀行開會，就銀行成立債轉股子公司一事進行討論，目前工、中、建、交四家國有大行，也均有愿意申請成立債轉股子公司，且方案基本一致。

今年10月10日，國務院發布《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》（下稱《指導意見》），《指導意見》指出，要優化債務結構、有序開展市場化銀行債權轉股權、依法破產、發展股權融資；允許企業通過發行優先股等方式籌集兼并重組資金；鼓勵多類型實施機構參與開展市場化債轉股。

《指導意見》同時也規定銀行不得直接將債權轉為股權，因此普遍做法是銀行將欲轉股的不良資產轉移給資產管理公司，通過資產管理公司持股來化解債權。

申萬宏源研究團隊認為，《指導意見》支持銀行通過其他銀行的投資子公司進行債轉股，這一交叉債轉股模式正是此番五大行設立AMC子公司將要專營的業務模式，不同銀行之間可以形成監督以防范道德風險。

此外，銀行設立AMC子公司專營債轉股，通過調動專門的團隊和資源集中進行債轉股，有利于市場化和高效運作的同時，有利于實現風險隔離，保障市場化債轉股的快速穩妥推進。

"五大行設立資產管理公司對推進債轉股工作、降低企業杠桿、服務實體經濟都具有積極的意義"，中國人民大學重陽金融學院研究員董希淼對人民金融指出，“銀行自己成立子公司進行債轉股有其獨有優勢，銀行對于企業相對比較了解，信息更加對稱，在價格談判上有具有一定優勢，但一定要堅持市場化法制化的原則來進行工作，警惕壞賬‘左手倒右手’。”

目前，國家四大AMC仍占絕對優勢。不久前，銀監會辦公廳向各省級政府下發了《關于適當調整地方資產管理公司有關政策的函》，對地方AMC的有關政策進行了調整。內容中放寬了“一個省可設立一家地方資產管理公司”的限制，允許確有意愿的省級人民政府增設一家地方AMC。因此未來AMC市場化程度將提高。

在農銀資產成立前，農業銀行副行長樓文龍在10月21日發表的署名文章《以市場化債轉股 推動銀企合作共贏》一文中指出，要靈活選擇債轉股實施機構，相對而言，銀行選擇由自己新設具有投資功能的附屬機構有較多優勢，例如效率更高、資金來源多樣、損益內化等，可以使銀行充分利用自有資金，在合理分擔債券損失和財務負擔的情況下支持符合條件企業債轉股。

樓文龍認為，轉股價格和條件是債轉股過程中最核心、最具復雜性的工作，從降低工作難度考慮，建議商業銀行在債轉股試點期間，盡可能選擇上市公司作為債轉股對象，因為股票流動性大，股價透明度高，債權轉讓和轉股價格更容易在各參與方之間達成一致。

另外，關于銀行被動持有股權的資本占用，《商業銀行資本管理辦法》規定，兩年內風險權重為400%，兩年后是1250%。董希淼認為，在銀行成立資產管理子公司之后，銀行的資本占用這一問題將得到解決。

據悉，農業銀行的此次注冊資本來源為銀行自有資金，目前尚需取得有關監管部門的批準。